Banco de Proyectos UNM

Resumen: El régimen de acumulación de los países latinoamericanos se caracteriza por una heterogeneidad estructural con predominancia de los sectores primarios -altamente competitivo a nivel internacional, pero con una relativamente baja capacidad de generación de empleo- y un sector industrial con rasgos diametralmente opuestos a aquellos. Esa configuración estructural gesta constantes problemas de balanza de pagos (BP) que culminan en devaluaciones que generan caída del empleo, aumento de la desigualdad y elevada volatilidad. Sin embargo, desde el fin de Bretton Woods la relevancia relativa de la cuenta corriente respecto de la cuenta de capital como determinante del resultado de la BP en América Latina ha ido disminuyendo. En la actualidad, los flujos de capitales (sean estos financieros o productivos) resultan mucho más importantes para definir la evolución de variables clave para el sector externo como el nivel del tipo de cambio o la magnitud de las reservas internacionales. En particular, la propuesta consiste en, primer lugar,contribuir a la reciente literatura sobre el estudio de la inestabilidad financiera en el sentido minskyano para países soberanos propuesto por Kregel (2004a, 2004b). En esta dirección, uno de los aportes originales del presente plan será desarrollar la metodología para estudiar la hipótesis de inestabilidad financiera (HIF) de Minsky para países soberanos como analogía de los análisis existentes para las firmas en economías abiertas, tomando también los aportes de la corriente (neo)estructuralista en relación a los problemas del desarrollo y de la corriente postkeynesiana en torno a la restricción externa. En segundo lugar, se evaluarán las características específicas que asume la HIF en los países con estructuras productivas desequilibradas, evaluando su impacto sobre el problema de restricción externa (uno de los problemas clave para el desarrollo) y la volatilidad. Se tomarán los casos de Argentina, Brasil y México para el análisis empírico.